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期权交易的是权利金的涨跌，权利金是根据标的内在价值和时间价值决定的。到期时间越长，时间价值越高权利金越贵，随着到期时间越来越近，时间价值接近 0。 当时间价值快接近 0 时，就是末日轮期权，到时决定权利金价值的就是平值期权和实值期权，实值期权可行权。同时在即将到期时，又碰到标的即将变盘，那么就可能出现末日轮的暴涨行情。快变成废纸的权利金很低，临近平值的虚值合约又可能变成实值，就带来了暴涨行情。
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做期权的买方（权利方）风险较低，要获取高收益，要在标的的低波动率区进入，而不是波动率放大时进入，虽然有可能连涨，但是涨过一波的权利金变贵，就不符合更高的指数级收益。波动率放大后，权利金变贵，就会有卖方（义务方）进场卖深度虚值合约，来获取权利金收益。也就是卖方基本做的是均值回归策略/波动率收缩策略。期权的 T 字报价有隐含波动率和历史波动率数值，买方要在尽量在隐含波动率低于历史波动率时入场。当然最好还是对标的进行技术分析，顺大逆小，在回调时入场，或者在标的的布林线收缩入场。
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要关注 delta 和 gamma，这决定了权利金的波动率，但有时也可不细看，因为大多数时刻，波动率最大的合约就是平值和虚值一档。
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期货的日内交易做的顺手的，日内大区间日，可通过期权来放大盈利，期权的波动率高，但是也遵循大区间日原则。
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裸卖就是在当卖方，裸卖平值很危险，想收取权利金得去裸卖深度虚值。但是深度虚值权利金又很便宜，赚不到很多收益。再有就是技术分析，在一个收缩性的走势中，也就是波动率收缩中去卖出平值期权和浅虚值期权，来获取权利金，但这一般也是短线走势，不会拿到到期日。
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两个方向的价差策略可以做，三个方向的价差对一般投资者没必要，影响判断。
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多头的期权买方才有无限上涨空间，抄底的多头，才能在底部遇到数值低的，低波动率时刻，但是抄底期权，需要熬宏观政策的边际变化，这个变化没有那么快就会损失权利金。当然期货端的深度贴水的最后一跌，波动率是放大的，也要注意。
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价格补偿，想当于在对中长期走势合约上进行深度虚值期权的对冲，随着时间的流逝，走势走出来，深度虚值也收到了权利金。
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双买策略，就是跨式策略，交易的就是形态突破，比如大三角形突破前。赌的是突破后一方波动率比另一方大。
当前没有特别好的软件把期货合约和期权报价联动起来，切换起来不方便。也没有合适的末日轮机会排序，需要手动总结。
期权卖方几乎都是在波动率放大时卖出，这个时候权利金才高，才能有大幅盈利。如果怕连续K线喷，就要选择一个策略对冲。